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　　中信证券研报称，DeepSeek热度握续扩散，国内硬件生态和诈欺生态连接向DeepSeek聚拢，搞定软件引颈，各诈欺不断接入并握续创新升级本身场景及家具，多云共推Agent（智能体）落地。连接看好两条干线：1）AI Agent：搞定软件先行，有望厚重向医疗、金融等范围扩散；2）AI基础模式：算力芯片为基，公有云领先受益，独到云及多云部署厚重跟进。

　　预计机｜搞定软件引颈，多云共推Agent

　　DeepSeek热度握续扩散九游体育娱乐网，国内硬件生态和诈欺生态连接向DeepSeek聚拢，搞定软件引颈，各诈欺不断接入并握续创新升级本身场景及家具，多云共推Agent落地。连接看好两条干线：1）AI Agent：搞定软件先行，有望厚重向医疗、金融等范围扩散；2）AI基础模式：算力芯片为基，公有云领先受益，独到云及多云部署厚重跟进。

　　▍上周阛阓转头：

　　上周（2.10-2.14）上证指数飞腾1.30%、深成指飞腾1.64%、创业板指飞腾1.88%、科创50飞腾0.35%、预计机（中信）指数飞腾7.81%。上周预计机板块合座涨幅显耀，云预计及安全、AI诈欺、智驾等板块涨幅靠前。

　　▍DeepSeek逻辑推理才气支握，企业搞定软件引颈Agent落地。

　　企业搞定软件匡助企业提升搞定效果和运营效益，包括ERP、OA、CRM、HRM等品类，具备场景历程复杂、数据专科性强、权限收尾条目高档特色。企业搞定软件有望于此轮AI Agent波涛中领先受益，咱们以为有以下原因：

　　1）DeepSeek逻辑推理才气迢遥，具备念念维链才气，与企业搞定软件的历程复杂的特色自然契合；

　　2）企业搞定软件场景Know-how深、SaaS进度高、权限条目复杂、客户粘性高，相应专科化厂商壁垒极高，有望全面创新本身场景；

　　3）外洋巨头先行检会，微软、SAP、Salesforce、Servicenow等大厂全面拥抱Agent，如Agentforce于2024年10月推出并全面积极推论。聚首模子才气、场景特色、外洋检会三大特色，国内企业搞定软件有望成为AI Agent领先落地的遑急标的。

　　▍下一代企业级Agent有望持续发布，金融、医疗等场景跟进。

　　企业级软件有望获得全面创新，诸如类Operator、类Deep Research等Agent智能体有望成为自2025年起各企业软件厂商的遑急发力标的。Agent是通往AGI的L3级别的东谈主工智能，以其自主谋略、有谋略、奉行才气著称，将厚重从缓助东谈主走向代替部分东谈主。客服、营销、财务、东谈主力、税务、法务、供应链等企业场景具有较大创新空间，Agent尤其将对常识处理密集、软件操作密集的场景带来极大的降本提效。因此咱们以为，企业搞定软件有望先行落地，金融、医疗等场景快速跟进，其均具备以上被Agent创新的特色与基础。

　　▍AI重塑云预计，多云部署势在必行，产业链机遇骄气。

　　DeepSeek的开源怒放是种种云厂商部署和企业土产货部署的基础，而早期由于企业tokens需求量不决、算力资源稀缺等问题，骄气出无数对公有云（阿里云、腾讯云、火山云、华为云、运营商、金山云、优刻得等）的租出需求；但中期来看，国内企业由于业务特色、数据安全等要素，或将呈现出公有云、独到云、专属云等多云部署的特色，云产业链有望全面受益。云的背后中枢是算力，而推理需求裁汰了对集群互联的条目，因此国产芯片亦可提供邃密的适配和支握，国产算力芯片及就业器厂商机遇遍及。咱们看好从公有云到独到云、算力芯片及就业器等才略的行情扩散机遇。

　　▍风险要素：

　　AI时代发展不足预期，诈欺交易化慢于预期，天下供应链进扰动。

　　▍投资战略。

　　DeepSeek热度握续扩散，国内硬件生态和诈欺生态连接向DeepSeek聚拢，搞定软件引颈，AI诈欺不断接入并创新家具，各大云厂（如腾讯、阿里、华为等）加速与DeepSeek协作，BC端诈欺与算力基础模式全面受益。1）通用搞定软件范围；2）器用软件和其他要点行业软件范围；3）AI基础模式范围。